Можно ли говорить, что в швейцарской экономике наблюдаются первые признаки восстановления? Этот робкий вопрос задают себе (а точнее, 110 финансовым директорам крупнейших швейцарских компаний) авторы ежеквартального исследования Deloitte. С момента отказа Национального банка от поддержания валютного курса прошло уже достаточно времени, и пара евро-франк успела подобраться к отметке EUR/CHF 1,10. На первый взгляд, неплохой повод для оптимизма.
Несмотря на положительную динамику, укрепление национальной валюты остается в числе основных причин для беспокойства финансовых директоров швейцарских компаний, говорится в исследовании. Однако, если еще год назад укрепление франка до EUR/CHF 1,10 могло испугать многих, то сегодня опасения способно вызвать лишь соотношение EUR/CHF 1,05. При этом на дальнейшее ослабление национальной валюты рассчитывать вряд ли стоит, отмечают участники исследования. Правда, мнения о том, какой курс нас ждет в будущем, расходятся – прогнозы варьируются от EUR/CHF 0,95 до EUR/CHF 1,15 в течение ближайших 12 месяцев и от EUR/CHF 0,90 до EUR/CHF 1,30 в течение трех лет.
Таким образом, с курсом EUR/CHF 1,10 работать можно (так считают 8 из 10 финансовых директоров), при этом сильный франк по-прежнему остается головной болью для 2/3 респондентов. Ужесточение законодательства Конфедерации и геополитическая ситуация также занимают достойные места в списке основных критериев риска руководства большинства крупнейших компаний. Кроме того, почти каждый второй участник исследования опасается снижения внешнего или внутреннего спроса.
Внутренние риски беспокоят швейцарских CFO значительно меньше. Единственным серьезным обстоятельством, которое способно огорчить 53% финансовых директоров, стала возможная нехватка квалифицированной рабочей силы. Интересная деталь: этот вариант ответа впервые был включен в опрос и сразу же оказался одним из самых востребованных в преддверии вступления в силу в 2017 году миграционных ограничений для европейцев.
По сравнению с прошлым кварталом, прогноз Deloitte выглядит более оптимистичным, однако на этот раз основной его отличительной чертой стал высокий уровень неуверенности в будущем швейцарской экономики, которую выражают 3/4 респондентов. Чуть более половины руководителей рассчитывают увеличить выручку в течение ближайших 12 месяцев, при этом 40% готовятся к снижению рентабельности продаж.
В то же время четверо из десяти участников опроса намерены увеличить в ближайшее время объем капитальных вложений, невзирая на имеющиеся сложности. Однако этот шаг не всегда связан с расширением фирмы. Приблизительно треть респондентов собираются сократить число сотрудников и лишь четверть планирует увеличить численность персонала.
В то время, когда неуверенность в завтрашнем дне высока, а перспективы роста ограничены, многие CFO считают наиболее важным сосредоточить свое внимание на контроле и снижении себестоимости. Правда, от запуска новых товаров и услуг на рынке швейцарские руководители пока не отказываются, считая такую стратегию крайне важной.
Что касается оценки экономических перспектив Швейцарии на ближайшие 12 месяцев, ряды оптимистов заметно пополнились по сравнению с предыдущим исследованием. В светлое будущее экономики Конфедерации верят 26% респондентов (летом этот показатель был равен 16%), а пессимистично настроены 37% (41% в прошлом квартале). На процветание собственных компаний в ближайшее время рассчитывают 23% финансовых директоров, при этом 26% пока не видят радужных перспектив.
Добавим, что так называемый «индекс доверия CFO» вырос по сравнению с предыдущим кварталом на 6 пунктов. Оставаясь по-прежнему в отрицательной зоне, этот показатель, тем не менеее, отражает общее повышение настроения, говорится в исследовании. В то же время беспокойство и неуверенность связаны, в первую очередь, с противоречивыми сигналами, которые подает мировая экономика. В частности, на итоги опроса оказали влияние меры, предпринимаемые Китаем для стабилизации собственной экономики, успех которых пока трудно предугадать.
Больше статей на эту тему вы найдете в нашем досье.
